消费金融公司发行金融债已沉寂两年之久，重启后，各机构金融债发行明显提速。

　　日前，中国货币网显示，中原消费金融发行了20亿元金融债券。据《华夏时报》记者统计，今年内已有6家消费金融机构发行了超过200亿元金融债，和此前相比，发行速度与规模明显提升。

　　“近期的发行也能够为消费金融行业多渠道补充资本形成示范效应。”6月9日，素喜智研高级研究员苏筱芮对《华夏时报》记者表示，金融债发行是消费金融公司补充资本的一种主要手段，能够促进消费金融机构的稳健经营，也有利于提升消费金融机构的风险抵御能力。

　　一个月3家发行

　　具体来看，中原消费金融本次金融债基础发行规模15亿元，发行附带超额增发权，因实际全场申购倍数超出1.4倍，增加发行5亿元债券，最终发行额度为20亿元，期限为3年，发行期限5月22日—24日，票面利率为2.65%。

　　从本期债券募集资金用途看，主要用于补充公司中长期流动资金及监管机构允许的其他用途。

　　中诚信国际信用评级报告显示，中原消费金融以“小额分散”为核心，与传统银行形成错位竞争，近年来业务实现持续发展，但资本金一定程度上限制贷款增速。

　　中原消费金融的业务模式为自建场景2C业务和开放平台B2C业务。截至2023年末，自营和合作渠道贷款余额占比分别为48.35%和51.65%，自营渠道业务占比较高。

　　2021年、2022年和2023年，中原消费金融营业收入分别为35.8亿元、26.5亿元和29.5亿元，不良贷款率分别2.28%、2.00%和2.19%。

　　中诚信国际认为，中原消费金融业务规模和净利润保持增长趋势，但资产质量和盈利能力仍有一定提升空间。公司可通过盈利获现能力为偿债付息提供保障，同时凭借其逐步拓宽的融资渠道实现到期债务续接，整体偿债能力保持在较好水平。

　　自2024年开年以来，消费金融机构积极参与金融债发行，拓宽融资渠道。近一个月内，已有3家公司发行了金融债。除了中原消费金融，今年5月，马上消费金融发行规模为15亿元金融债券、中银消费金融发行规模为15亿元金融债券。

　　据《华夏时报》记者统计，今年内已有兴业消费金融、杭银消费金融、马上消费金融、招联消费金融、中银消费金融和中原消费金融6家机构，累计发行了205亿元金融债券。在票面利率方面，大部分机构发行的债权为3年期，票面利率多在2%-3%之间。

　　去年一年，共有8家消费金融公司累计发行了18期ABS，累计金额超过251亿元。目前，今年尚未到年中，消费金融公司发行金融债水平已经逼近去年消费金融公司全年ABS发行水平。

　　时隔两年再次开闸

　　2023年8月，为提高消费金融公司、汽车金融公司消费信贷覆盖面，央行拟大力支持消费金融公司、汽车金融公司发行金融债券和信贷资产支持证券，募集资金积极开发特色消费信贷产品，满足居民消费升级需求。

　　2023年10月，国家金融监督管理总局发布《非银行金融机构行政许可事项实施办法》，简化了消费金融公司债券发行程序，将消费金融公司发行非资本类债券由审批制改为事后报告制。

　　而此前只有两家消费金融公司在2021年发行过金融债，这也意味着，消费金融公司金融债发行时隔两年再次开闸，这对行业来说是重要节点，标志着中长期融资渠道对消费金融公司重新开放。重启后，行业发行金融债的速度和积极性都有所提升。

　　近年来，多元化的融资方式在消费金融行业落地，二级资本债也逐渐显露头角。融资成本从低到高一般依次为股东资金、同业拆借、发行ABS、金融债、银团贷款、联合贷款。

　　其中，金融债的发行是消费金融公司获得市场认可的标志，也是机构进行中长期融资的有力工具，有效解决了资金来源和资金运用在期限上的矛盾，保证所筹集资金的稳定性。

　　在票面利率上，金融债略高于同机构发行ABS利率，最长期限可达5年期，一般发行期限为2—3年。

　　博通分析金融行业资深分析师王蓬博对《华夏时报》记者表示，金融债发行门槛高但期限长。对消费金融公司来讲，其可以拓展融资渠道，优化资产负债结构，降低利率风险敞口，消费金融公司一旦达到标准要求都会优先发行，随着达标的消费金融机构越来越多，发债市场也会越来越火热。

　　“不过由于金融债发行门槛限制在线股票十倍杠杆，可能会加速消费金融行业分化。”他表示。